首次代币发行(ICO)是指项目初创公司基于区块链技术平台首次向社会公众发行数字代币以募集主流虚拟货币的一种新型融资方式.从2016年年底到2017年9月,IC0在我国可谓乱象频出,投机盛行,其野蛮生长之势已严重扰乱了国内的金融和社会秩序.本文从ICO的一般问题出发,梳理了近四年来国内学者关于ICO及其监管的主要研究成果和学术观点.通过文献梳理发现:我国学者基于各类国外制度经验,虽提出了诸如将ICO代币合法化、引入监管沙盒、设置投资者准入制度、构建审慎监管框架、发挥行业自律监管和增强国际监管协作等诸多建设性的对策与建议,但整体而言,仍停留于表层的制度引介,对国外ICO的个案监管、监管制度的本源性及本土化方面的探讨比较不足.今后我国应在这三个方面深入挖掘,增加国外ICO监管研究的深度与广度,使之能更好地为未来我国ICO长效监管机制的建构贡献更多的智识和养料.