从总体债务、债务期限(短期和长期)、债务来源(银行借款和商业信用)三个方面进行实证检验,结果表明:(1)我国民营上市公司普遍存在过度投资与投资不足现象,债务融资总体上能够抑制过度投资行为,发挥债务的相机治理作用；(2)短期债务在民营上市公司中能够抑制过度投资和投资不足行为,发挥债务治理功效,而长期债务由于在债务期限结构中所占比例非常小,所以未能对非效率投资行为产生影响；(3)银行借款在民营上市公司中能够抑制过度投资行为,发挥债务的相机治理作用,并且商业信用能够抑制投资不足行为,发挥一定的债务治理功效.
债务融资 过度投资 投资不足 债务期限结构 债务来源结构